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半年过去了，银华信用，从推荐买入到现在，年化收益好像超过8了。

招行信用好像有年化14了





早几个月，年化收益达到6%，买个长期一点的银行理财就行了。

最近两次降息，银行理财基本都降到5以下去了。未来还有继续降息的倾向。

6点以上的理财产品成为稀缺资源，被资金迅速填补。安全投资品的收益率迅速降低。

现在高安全度，收益还能达6点以上的产品，基本绝迹。

想收益高点，只能承受一些风险了。。

以下推荐产品有买入马上亏损的风险，请慎重考虑后做投资决定，本人对推荐品种不负任何责任哈。

市场上还有一类品种暂时未充分挖掘，我来挖掘下。

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本文提到的投资周期都在一年以上，短期资金请勿跟风！

本着买者自愿的原则，投资人对自己行为负责，不论盈亏，都不要骂我哈。其实我希望每个人都挣钱的

不过金融市场，说变就变，我也只是一个懂得稍微多一点的小虾米，没法预测市场的大风大浪哈。

风险提示讲完了，切入正题

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上半年债市红火，债券基金都取得不错的收益，所以最近经常有朋友咨询我，要买啥债券基金。

或者问我有几个债券基金哪个好点。

通常我问他几个问题。

1.你真想买债券基金吗？

当然答案都是是

2.你投资债券基金的钱能一年以上不动吗？

通常答案也是是

3.你能不能接受买入后，过不了多久就亏个1-2%的情况？

答案还是是。

4.比较惨的情况下您能接受在账面某段时间浮亏接近5%吗？

如果答案还是是。

5.运气不好，你能接受折腾一年，结果只有3-5%个百分点的收益不？

如果答案还是是。

那么上面全是是，那么后面的内容对您有用。

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先普及一下基础知识：

知识点一：

开放式债券基金和封闭式债券基金

开放式债券基金：是指客户通过基金公司直销页面，银行，证券账户，直接申购或者赎回的债券基金。

开放的债券基金在开放的时候基金公司接受客户申购，基金份额增加，

如果客户赎回，总份额就减少。

基金的总份额，因为每天申购和赎回的份额不同，每天都在变化。

开放基金的申购和赎回价格，是基金公司每天公布的净值。

比如某开放债券基金，净值为1。000元。申购手续费为千分之1.某客户买入100000份，需要付款就是

100000*1.000+100000*0.001=100100元。

此时基金份额增加了10万份。

同样如果某基金赎回手续费是千分之一，净值为1.000.

某客户赎回10万份，获得的资金就是

100000*1.000-100000*1.000*0.001=99900元。

此时此基金的总份额就减少10万份。

客户和基金公司做交易。变化的是基金份额。

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封闭式债券基金：

封闭式债券基金，是指封闭运行期间，不允许客户通过基金公司申购或者赎回的债券基金。

由于封闭的债券基金，不允许客户通过基金公司申购或者赎回。这个时候基金持有人

想拿回现金，就不能找基金公司。那么怎么办呢？

对于封闭债券基金可以选择上市交易，或者不上市交易，当然为了方便客户交易

通常公开发行的封闭债券基金，在成立后都在股市挂牌，上市交易。

普通客户可以通过证券账户进行买入或者卖出的交易。

买卖动作只在基金客户之间发生，基金公司不参与交易。基金公司只是安心运作

基金初始成立时候的资金。

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简单点：

开放基金交易就像银行柜台存钱取钱一样。客户和银行交易。

封闭基金

就和股票买卖一样，你不能找上市公司退股，只能卖给其他人。

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开放基金的问题：

基金公司既要管理资产，还要应对客户大量的买入和赎回，防止套利资金。

由于要应对每天流动性管理，资金使用效率会降低一些。基金管理本身变得复杂

加上套利资金经常冲击收益，理论上导致长期收益下降。

开放基金的优势：对手强大，不存在没法找到交易对手，而被怕降价的问题。

基金的交易价格只受基金净值影响。通常债券基金净值波动不大，所以短期大幅

下跌的空间比较小。可以大量买入，大量赎回。

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封闭基金的优势：

基金公司不管理交易的问题，只用安心管理资产，做好净值。封闭期间，不用管理

流动性，管理相对简单，由于没有套利资金，理论上管理效果会好点。长期收益

相对看好。

封闭债券基金劣势：

由于能买到的份额取决别人愿意卖出的份额。或者能卖出的份额，取决对手的交易价格。

通常没法在一个价位大量买入或者卖出。碰到市场不好的时候，持续的卖盘可能让市场价格

和净值出现比较大的偏差。当然市场看好的时候，由于有更高的资金管理效率，买盘增加

导致市场价格大于净值。

由于这种市场供应的需求变化，会导致基金价格本身围绕基金净值出现较大的偏差。

让封闭基金的市值变化远远大于开放式基金净值变化。

所以投资这个品种时候，需要能够容忍更大的市值波动。

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比如，某债券基金，净值1块钱，行情好的时候，市场价格可能是1.04，出现4%的溢价

市场很差的时候，大家都不想买，市场价格可能是0.94.这个时候出现6%的折价。

实际净值没有变，而投资人账户的市值变化将达到10%。当然这种案例比较极端

不过总体上持有期间的波动幅度是比较大的。所以买前要有要心里准备。

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写了这么多，不知道各位筒靴看明白了不。

看不懂的，还有兴趣的，请我吃饭吧。我做线下辅导

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继续：封闭债券基金如何兑现净值

如果一个封闭债券基金，长期封闭，那么就比较麻烦，因为那样只能获得分红，其净值

对价格的影响就比较小了。

通常债券基金都约定一个到期开放的条款，有1年，3年，5年的。通常到对应的年限

这个基金就变成开放式基金，这个时候允许客户用净值赎回基金。这个时候封闭基金

就变成了开放基金。

有个专业术语描述这个过程，叫做封转开

就是封闭债券基金，转换为开放式债券基金的过程。

当封闭债券基金转为开放债券基金额时候，封闭基金的市场价格就会和基金净值接近了。

这个时候投资人不再承受市场价格的巨幅波动，只承受基金净值的变化。

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自言自语一堆金融术语，希望有人看明白。，基础的东西讲完了。

看不明白的，就别急着搞产品了。要不请我吃饭，做辅导，要不就去我那个免费理财班修炼下先哈。

下面直接上品种了。

通常朋友都喜欢别人推荐买啥，不喜欢听我唠叨为啥买这个。

当然如果出问题了，就会想起一点，或者怀疑我是不是搞错了。

呵呵，再次提醒风险哈。

买之前先看明白我写的东西，或者仔细回想下我的问题。做好风险预期。

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以1年为期，推荐买入折价3%的银华信用（代码 161813）

基金市场价格1.032，基金净值1.062，

基金到期日：2013-06-29

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推荐理由：

1：到期期限短，只有不到1年的到期。由于到期期限短，波动通常比较小。乐观估计

折价很难上5%了。而且期限比较短，中间的波动可以不用看了，当一年定期直接等到期。

2：未来一年宏观上降低准备金和利率可以预期，债券市场风险比较低，

债券基金运作一年，净值波动出现亏损可能极低。

3.一级债券基金，过去净值走势尚可，成立后债券市场基本就进入熊市，2年净值增长

14%，年化净值7%。假定未来一年运作能保持这个水准。理论上收益可以达到

7%+3%=10%，保守点净值运作能增长4%，那么总体收益将接近7%。

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推荐品种二：易基岁丰（基金代码：161115）

推荐理由：基本同银华信用，

到期期限较短：6.成立日期：2010-11-09，到期日期 2013-11-09

还有1年又4个月。

推荐理由二：折价较高，净值1.061，市值1.018，折价4%

推荐理由三：净值表现也不错，一年8个月，收益10%，考虑到期间的债券市场行情

运作能力基本和银华基本相同。

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推荐品种三：招商信用（基金代码：161713）

推荐理由：折价大，净值1.09，市值1.017，折价近7%

第二：净值运作激进，净值增长较快。

成立日期和银华信用差不多，2年时间净值1.18，净值增长18%，年化9点。

总体上运作不错。两者相加，值得冒险。

核心问题：时间太长，可能要跨越另外一个利率周期，有利率波动风险。

本产品账面波动会比较大，适合风险承受能力强的客户。

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特别提示：

场内基金手续费 是单独调整的，债券基金挣钱不易，买入前请确认您的场内基金手续费。

我这里是万分之五。一个交易来回是千分之一的手续费。

如果您不和证券公司先申请降低手续费，默认手续费是千分之三，一个来回

千分之六没有了。如果这么高手续费交易，对投资债券类产品是一场灾难。

所以请投资这类产品的同学，先一定要了解手续费的问题，把手续费降下来在买入

如果降不下来，就转户头到我这里或者直接开深圳账户交易，

我所有客户场内基金交易全部万分之五的手续费。

爱叫啥名就叫啥

我也就随便看看！

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其他同类品种：可以研究一下基金

161813	银华信用
161713	招商信用
164105	华富强债
165509	信诚增强
161115	易基岁丰
160617	鹏华丰润
164808	工银四季
164902	交银添利
161216	双债A
165311	建信信用
162712	广发聚利
164606	信用增利
161614	融通添利
161019	富国天锋

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最后提示：如果大量买入，请务必慎重。直接找我咨询清楚。谢谢